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2025-09-11
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文章来源:ETF炼金师
近期 ,黄金价格的持续上涨引发了市场的广泛关注,使得黄金相关股票及ETF(交易所交易基金)表现亮眼 。根据Wind数据,截至9月10日,A股和港股市场的黄金板块均受到强劲金价的推动 ,SSH黄金股票(931238.CSI)成份股年内平均涨幅已突破80%。此外,股票型黄金ETF的表现亦不逊色,6只相关产品年内平均上涨74.89%。在配置热情与业绩表现的双重驱动下 ,黄金类ETF的总体规模也迅速扩张,目前20只黄金ETF年内总规模已增加近1.3倍 。
随着金价的飙升,资金流向的分化现象愈加明显。黄金股ETF自三季度以来持续吸引资金流入 ,而商品型黄金ETF则出现了净赎回的情况。这一趋势表明投资者对不同类型的黄金投资产品态度存在差异,反映出黄金市场的复杂性与动态变化 。
自年初以来,黄金价格经历了一轮显著的上涨 ,尤其是在8月下旬后,金价加速突破,Wind数据显示 ,COMEX黄金近15个交易日上涨9.08%,年内涨幅已扩大至38.73%。黄金价格的攀升为A股及港股市场的黄金板块也带来了可观的回报,其中SSH黄金股票在8月20日至9月11日期间上涨了23.09%,年内涨幅超过73.18%。
在个股层面 ,港股市场中的万国黄金集团(03939.HK)、老铺黄金(06181.HK)及中国黄金国际(02099.HK)年内股价均实现超过两倍的增长,分别为242.41%、241.66%和216.51%;而在A股中,西部黄金(601069.SH)及潮宏基(002345.SZ)的年内涨幅同样显著 ,超出16倍 。金价的持续上涨也推动了相关黄金产品的净值提升。
目前,市场上主要有三类黄金ETF,包括跟踪SSH黄金股票的股票型ETF以及跟踪SGE黄金9999和上海金的商品型产品。截至9月9日 ,这20只黄金ETF的年内平均涨幅为46.63%。其中,股票型黄金ETF的表现尤为突出,6只黄金股ETF年内平均涨幅达到74.89% ,同样跑赢了87%的个股表现 。自7月以来,黄金股ETF合计吸引了超过30亿元的资金净流入。
相较之下,商品型黄金产品则面临资金流出的问题。统计数据显示 ,超过八成的商品型黄金ETF在同一时期出现了净流出,合计“失血”超过105亿元 。其中,易方达黄金ETF和华安黄金ETF的净流出额均在24亿元以上。这种现象表明投资者在高位选择兑现获利,转向更具吸引力的投资标的。
对于黄金市场的前景 ,投资者的看法存在较大分歧 。一方面,博时黄金ETF的基金经理认为,当前黄金市场在美联储独立性受到质疑的背景下 ,随着经济数据的疲软,黄金的金融属性正在受到市场追捧。另一方面,部分投资者则对后续金价走势表示谨慎 ,担心高位调整的风险。
未来,随着美联储的政策和全球经济形势的变化,黄金市场仍可能继续呈现出振荡加剧的趋势 。有分析人士表示 ,历史上贵金属在降息周期的前期和中期常常进入主升浪阶段。如果新任美联储主席候选人影响市场利率预期,那么市场对未来降息的预期将进一步增强,从而为黄金价格提供支撑。
此外 ,机构普遍认为,尽管短期内黄金市场可能面临震荡,但中长期看好黄金价格的上涨潜力 。招商基金的研究人员指出,当前黄金在全球储备资产中的配置比例仍显不足 ,央行购金的逻辑并未受到破坏,这为黄金价格的持续上涨提供了动力。在这种情况下,机构投资者对黄金的信心依然坚固 ,甚至瑞银财富管理也上调了未来金价的预期,展望金价在未来几个季度的表现将更加乐观。
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