科普教程“牛牛微信链接房卡在哪获取-详细房卡教程2025年11月11日 12时35分47秒微信游戏中心打开微信,链接炸金花牛牛房卡 ,添加客服微信【10071760】,进入游戏中心或相关小程序,搜索“微信炸金花房卡” ,选择购买方式。完成支付后,房卡会自动添加到你的账户中。
来源:国投期货
1、马来西亚棕榈油11月份MPOB报告供需数据:产量204.3万吨 ,环比增11.02%;出口169.2万吨,环比增加18.58%;进口3.6万吨,环比下降53.73%;期末库存246万吨 ,环比增加4.44%;国内消费28.2万吨,环比下降15.41%。
2、报告前路透彭博两大机构预测,产量为194-195万吨 ,出口为147-148万吨,进口为6万吨,国内消费25-45万吨 ,期末库存为244万吨 。

3 、 本次报告数据对比市场两大机构的预估,产量远高于市场预期,出口量远高于市场预期 ,进口量低于市场预期,国内消费处于市场预期范围内的偏低水平,期末库存略高于市场预期。总体看,10月份的报告显示出产量仍然是增加的状态 ,从产量的绝对水平204.3万吨来看,是2007年以来的最高值,过去两年平均水平187万吨。出口环比改善 ,出口量是2007年以来的第五高的年份,过去两年出口平均值为161万吨 。10月份棕榈油价格的下跌,国际豆棕价差扩大 ,带来了出口需求的边际转好。国内需求表现本月环比继续转差,过去两年均值为28万吨。国内需求+出口总量为197.4万吨,上月为176.1万吨 ,总需求环比增加,过去两年均值为190万吨,是2007年以来第三高的年份 。马来西亚总库存仍然偏高 ,期末库存为246万吨,并且仍然环比累库,是2007以来第四高的年份,过去两年期末库存平均为217万吨。虽然随着棕榈油价格下跌 ,总需求有改善,但是由于供应端10月份增量大,因此仍然造成了环比累库 ,报告偏空。从历史上产量的月度环比增速看,超过10%以上的年份是2009年和2017年,这两年在11月份之后才开始减产。现阶段11月上旬高频的数据显示出马来西亚棕油产量11月1-5日仍然环比增长 ,而11月1-10日出口需求下滑,短期预计我们仍要谨慎棕榈油的高库存压力延续,价格承压的时间拉长 ,需要持续观察棕榈油供需的动态变化 。
4、1-10月产量累计为1652吨,累计同比增加29万吨,增幅为1.8% ,累计增幅连续两个月扩大,本月扩大较为明显。出口累计为1273万吨,累计同比下降134万吨,降幅为9.5% ,累计降幅连续2个月收窄。进口量累计为71万吨,累计同比增加51万吨,增幅为266.1% 。国内需求量累计为374万吨 ,累计同比增加98万吨,增幅为35.4%。国内消费+出口总体累计是1647万吨,累计同比下降的36万吨 ,降幅为2.1%,累计降幅连续2个月收窄。由于产量在10月份增长明显,而总需求环比转好在弥补之前的总需求不足 ,从1-10月累计总量看,产量增加而总需求下降,所以期末库存继续累积 。
数据来源:MPOB ,国投期货
国投期货

首席分析师 吴小明 期货投资咨询证号:Z0015853
发表评论
暂时没有评论,来抢沙发吧~